التوتر الإيراني وأسواق الطاقة
تسيطر حالة ترقب على الأسواق المالية العالمية مع تصاعد التوترات المرتبطة بالحرب مع إيران، حيث يسعى المستثمرون لجس نبض التطورات ويبتعدون عن اتخاذ رهانات حاسمة. ارتفع خام برنت إلى أكثر من 100 دولار للبرميل في الأيام الأخيرة في أعقاب المخاوف من تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز. وفي سياق التوقعات، رفعت مؤسسة باركليز توقعاتها لسعر النفط في 2026 إلى 85 دولارا في السيناريو الأساسي، مع التحذير من احتمال ارتفاعه إلى 100 دولار إذا استمر تعطل الإمدادات لفترة إضافية.
من جهة أخرى، دعا الرئيس الأميركي دونالد ترامب دولا أخرى للمساهمة في تأمين الملاحة في مضيق هرمز، بينما تواصل إيران التلويح بالتصعيد والرد، وهو ما يجعل الأسواق رهينة لتطورات سياسية وعسكرية قد يصعب التنبؤ بها. وحتى الآن، يرى كثير من المحللين أن الأزمة تبقى تحت السيطرة بشكل عام، لكن يلاحظ أن الهدوء النسبي قد يخفي هشاشة أعمق. في الوقت نفسه، يرى المستثمرون ومديرو الصناديق أنهم ليس لديهم رؤية واضحة بشأن حدود التصعيد أو المدة التي قد تستغرقها الأزمة.
أبعاد مخاطر إضافية خارج النفط
وتتسع الصورة لتشمل مخاطر أخرى بجانب النفط، حيث تتراكم ضغوط من مصادر متعددة. الشكوك المحيطة بتقييمات الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والهشاشة في بعض قطاعات الائتمان الخاص، وتباطؤ اقتصادي محتمل إذا استمر ارتفاع كلفة الطاقة، كلها عوامل تعزز حالة القلق. وتشير تجارب سابقة، مثل جائحة كوفيد-19 وصدمات الطاقة السابقة، إلى أن الأسواق قد تقلل من حجم المخاطر في البداية قبل أن تعيد تقييم الوضع بشكل حاد عند تغير المعنويات. يظل الأمل قائما في احتواء التوتر وإعادة تدفق الطاقة بشكل طبيعي، لكن الدرس المستمر في كل أزمة كبرى هو أن المستثمرين يميلون إلى افتراض زوال العاصفة بسرعة. وإذا طال أمد الاضطراب أو تجاوز النفط المستويات التي تقيد النمو العالمي، فقد تتحول هذه الديناميكية إلى موجة ذعر أوسع.
يؤكد خبراء أن الوضع الراهن يفرض حسا كبيرا من الحذر، إذ قد لا تعكس الأسعار حاليا احتمالا بانقطاع إمدادات واسع أو طويل الأمد. ويشيرون إلى أن استمرار الأزمة أو ارتفاع النفط إلى مستويات تفاقم النمو العالمي قد يعيد تشكيل المعنويات في الأسواق بسرعة. وعلى الرغم من ذلك، يبقى الأمل في احتواء التوتر وإعادة تدفق الطاقة بشكل طبيعي.
